海外铜价创历史新高数据中心建设贡献强劲增量

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　　证券时报记者刘俊伶

　　5月13日，COMEX铜期货继续上涨，盘中最高价格达到6.69美元/磅，突破今年1月的历史高位并创出新高。沪铜主力期货同样走高，5月13日收盘上涨1.67%，报10.85万元/吨，4月以来已累计上涨13.55%。现货方面，我的钢铁网数据显示，5月13日上海市场电解铜报价10.85万元/吨，上涨1.68%。

　　消息面上，全球铜市场供需失衡格局进一步加剧。供给端扰动频繁，海外矿山面临的挑战尤为突出。据媒体报道，印度尼西亚自由港公司将其巨型Grasberg铜矿的满产时间推迟至2028年初，较原计划延后一年。

　　此外，作为全球前三的铜出口国——秘鲁正面临燃料危机影响，5月12日发布《能源紧急状态法令》，当地矿山开采与选矿冶炼环节面对突发政策带来的能源与电力双重约束，导致境内主要大型铜矿项目开工率下滑，进一步收紧了全球铜精矿供应。

　　需求端方面，铜的传统消费基本盘保持稳固，根据ICSG数据，2025年全球精炼铜表观使用量增长约3%，中国仍是全球铜消费的核心驱动力。电网投资依然是铜消费的主力。国家电网此前宣布，“十五五”时期公司固定资产投资预计达到4万亿元，为铜需求提供坚实支撑。

　　新兴领域方面，云计算、大数据和人工智能正推动大型数据中心建设带动对铜的需求，有望贡献强劲增量。摩根士丹利报告显示，2026年全球数据中心铜消费量预计将增至74万吨（占总需求约2.1%），2027年增至100万吨。

　　新能源汽车发展也对铜提出了新的需求。根据ICSG测算，传统汽车单车、混合动力电动汽车、插电式混合动力汽车和纯电动车单车用铜量分别为23千克、40千克、60千克和83千克。中信建投证券研报认为，鉴于海外新能源汽车渗透率低，增长空间大，预计2026—2028年汽车领域用铜增长分别为33万吨、33万吨、30万吨。

　　日前，加拿大丰业银行矿业分析师Orest Wowkodaw预计，到2027年全球铜市场将出现35万吨的供应缺口。兴业证券研报认为，2026年，矿端紧张、低TC、硫酸约束和区域库存错配仍未缓解，铜价中枢预计继续维持高位，供给扰动放大时价格仍具上行弹性。

　　据证券时报·数据宝统计，A股市场细分行业为铜的个股共有16只，今年一季度铜板块业绩集体上行，合计实现营业收入5590.33亿元，同比增长33.01%；归母净利润为365.88亿元，同比大增81.41%，盈利能力大幅增长。

　　分个股来看，13只铜板块个股一季度实现归母净利润同比增长，紫金矿业、洛阳钼业、西部矿业同比增幅均超过90%，白银有色一季度实现扭亏为盈。

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　　紫金矿业一季报显示，实现归母净利润200.79亿元，同比增长97.5%，创上市以来单季度新高。公司实现矿产铜26万吨，扣除卡莫阿—卡库拉铜矿减产影响，其余矿山均按照全年计划产量有序推进，巨龙铜矿二期自2026年1月下旬投产以来产能持续爬坡，一季度矿产铜6万吨。

　　洛阳钼业一季度实现归母净利润77.6亿元配资专属服务平台，同比增长96.66%，公司在刚果（金）的子公司TFM产品品牌TFM-1正式通过伦敦金属交易所（LME）A级注册认证，纳入全球主流交割品牌体系，表明公司铜产品质量与生产管理水平达到国际顶尖标准，也意味着公司产品可以直接参与国际有色金属期货与现货交易。

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